权益乘数的计算公式
权益乘数计算公式是:权益乘数=资产总额/股东权益总额,或是权益乘数=1÷(1-资产负债率)。权益乘数又称股本乘数,它指的是股东权益比例的倒数,即资产总额是股东权益总额的多少倍。权益乘数通常反映了企业财务杠杆的大小,是杜邦分析法中的一个指标。权益乘数越大,说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小,财务杠杆越大。
资料拓展
权益乘数较大,表明企业负债较多,一般会导致企业财务杠杆率较高,财务风险较大,在企业管理中就必须寻求一个最优资本结构,以获取适当的EPS/CEPS,从而实现企业价值最大化。
再如在借入资本成本率小于企业的资产报酬单时,借入资金首先会产生避税效应(债务利息税前扣除),提高EPS/CEPS,同时杠杆扩大,使企业价值随债务增加而增加。但杠杆扩大也使企业的破产可能性上升,而破产风险又会使企业价值下降等等。
权益乘数,代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍。权益乘数越大,代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大,公司将承担较大的风险。但是,若公司营运状况刚好处于向上趋势中,较高的权益乘数反而可以创造更高的公司获利,透过提高公司的股东权益报酬率,对公司的股票价值产生正面激励效果。
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