股票與債券的聯繫與區別
股票和債券雖然都是有價證券,都可以作為籌資的手段和投資工具,但兩者卻有明顯的區別。
1)發行主體不同,作為籌資手段,無論是國家、地方公共團體還是企業,都可以發行債券,而股票則只能是股份制企業才可以發行。
2)收益穩定性不同,從收益方面看,債券在購買之前,利率已定,到期就可以獲得固定利息,而不管發行債券的公司經營獲利與否,只要公司有支付能力。股票一般在購買之前不定股息率,股息收入隨股份公司的盈利情況而定,盈利多就多得,盈利少就少得,無利就不得。
3)保本能力不同,從本金方面看,債券到期可回收本金,也就是説連本帶利都能得到,如同放債一樣。股票則無到期之説。股票本金一旦交給公司,就不能再收回,只要公司存在,就永遠歸公司支配。公司一旦破產,還要看公司剩餘資產清盤狀況,那時甚至連本金都會蝕盡,小股東特別有此可能。
4)經濟利益關係不同,債券和股票實質上是兩種性質不同的有價證券。二者反映着不同的經濟利益關係。債券所表示的只是對公司的一種債權,而股票所表示的則是對公司的所有權。權屬關係不同,就決定了債券持有者無權過問公司的經營管理,而股票持有者,則有權直接或間接地參與公司的經營管理。
5)風險性不同,債券是結構型固定投資,其交易轉讓的週轉率比股票低得多,股票的交易轉讓週轉率高,市場價格變動幅度大,可以暴漲暴跌,安全性低,風險大,但卻有可能獲得很高的預期收入,因而能夠吸引不少人投進股票交易中來。
另外,在公司交納所得税時,公司債券的利息已作為費用從收益中減除,在所得税前列支。而公司股票的股息屬於淨收益的分配,不屬於費用,在所得税後列支。這一點對公司的籌資決策影響較大,在決定要發行股票或發行債券時,常以此作為選擇的決定性因素。
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