可持續增長率到底是什麼
“可持續增長率”意思是指不發行新股,不改變經營效率(不改變銷售淨利率和資產週轉率)和財務政策(不改變負債/權益比和利潤留存率)時,其銷售所能達到的最大增長率。爲了有效使用可持續增長率,應注意:目前的財務結構應是合理的或者是最佳的;有效降低產品成本和期間費用,保持用息稅前利潤計算的銷售利潤率的穩定。
可持續增長率的假設條件如下:(1)公司營業淨利率將維持當前水平,並且可以涵蓋新增債務增加的利息;(2)公司總資產週轉率將維持當前水平;
(3)公司的資本結構是目標資本結構,並且打算繼續維持下去;(4)公司的利潤留存率是目標利潤留存率,並且打算繼續維持下去;(5)不願意或者不打算增發新股(包括股份回購)。
基期事項
可持續增長率,是基於基期的水平,預測下年度的銷售增長率,所以,無論是採用哪個公式,公式中的有關數據均指基期數。即站在基期的角度預測報告期的銷售增長率。
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