李嘉誠的市值管理術,你有可以瞭解一下
1、在談論股票價值時,享有“華爾街教父”美譽的格雷厄姆有一句話廣為人知:“在短期內,股市是一臺投票機—反映了僅有資金要求而不管智力或情緒穩定性的選民登記測試,但在長期內,股市是一臺稱重機。”
2、也正因如此,格雷厄姆及其信徒們倡導“買股票就是買公司”—要向公司的所有者們學習。絕大多數企業主也確實堪稱價值投資者學習的楷模:他們埋頭於公司的價值創造,對公司市值的日常波動則置若罔聞。
3、但有著“李超人”之稱、多年來佔據華人首富地位的李嘉誠卻顯然有異於這絕大多數人。近日,處於撤資輿論風波中的李嘉誠,透過南方報業旗下數家媒體的專訪,讓人得以一窺他的辦公場景—裡面放著一臺布隆伯格終端機,實時顯示自己公司的股價。
4、這一場景並非是李嘉誠重視市值的唯一證據,事實上,無論從李嘉誠本人深入骨髓的市值管理意識、長實系的併購歷程還是其對企業及個人品牌的呵護哪個角度看,李嘉誠的李氏企業發展史都可謂一部市值管理史。
5、市值意識
6、李氏企業對市值管理的重視,源於李嘉誠深入骨髓的市值意識和風險意識。在美國次貸危機之後,李嘉誠曾專門花了8000美元,去印了四張AIG股票裝裱起來,其中一張就放在他的辦公室內。上面用中文寫著“以此為鑑,可惕未來。這曾經是全世界最大的保險(放心保)公司AIG.在2007年5月11日每股為72.97美元,總市值1895.76億美元;2008年9月16日兩者分別為1.23美元和167.78億元美元,市值跌幅逾91%.”
7、接近李嘉誠的人士說,他是想以此來告誡後輩“風險是怎麼回事”。市值的巨大變化中蘊藏風險—李嘉誠早在長江實業上市之日就已悟出。
8、1972年11月1日,長江實業股票獲准掛牌,上市後24小時不到,股票升值就超過一倍,這也就意味著,在一天之內,長江實業的市值就實現翻番。
9、這樣的股市表現令長江實業上下一片歡騰,作為領軍人物的李嘉誠在當時內心掀起怎樣的波瀾難以蠡測。不過,其留給外界的印象卻是出奇的冷靜。
10、根據相關報章的描述,李嘉誠明白,“股票升值如此神速,那麼縮水也就是瞬間之事。證券市場變幻急速且無常,風險會遠遠大於其他市場”。
11、證券市場的大起大落除了受市場環境及情緒的影響,還受制於資本市場特有的“乘數效應”,即業績的微小變化會通過市盈率倍數在股價上得以放大。
12、也正是因為如此,李嘉誠表現出對公司業績資料的“錙銖必較”。
13、在這方面,最廣為人知的是2006年李嘉誠在北京期間的一則軼聞。
14、彼時,李嘉誠在北京東方君悅酒店設宴招待部分長江商學院總裁班學員。這頓飯吃了2萬塊錢,席畢,李嘉誠自掏腰包買單,並特意強調:“這頓飯是我個人掏錢,不是長江實業或和記黃埔請大家吃飯。”
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