企業私募股權融資方式有哪些

私募股權投資的運作是指私募股權投資機構對基金的成立和管理、項目選擇、投資合作和項目退出的整體運作過程。每個投資機構都有其獨特的運作模式和特點，其運作通常低調而且神祕，從某種程度上看，私募股權投資的不同運作模式直接影響了投資的回報水平，是屬於不能外泄的獨佔機密。雖然我們可能無法知道各個投資機構在具體的投資運作中的許多細節，但通常私募股權投資具有一些共同的基本流程和基本方法。

私募股權投資基金的融資方式主要有以下幾種：

1、政府

從私募股權基金在各國的發展來看，因政府資金具有資金穩定性及可信度較高的優點，使其已成爲私募股權基金重要的資金來源之一。例如，美國小企業投資公司即是典型政府出資推動中小企業發展的例子。爲了推動中小企業發展，美國通過立法設立小企業管理局，由政府提供部分資金，並以募集方式吸引個人、養老金和其他機構投資者等民間資本，設立中小企業投資公司。另外，日本亦爲了促進該國風險投資行業的發展，亦由政府直接出資參與創業風險投資。

一般而言，政府出資組建或參與私募股權基金，其主要目的不單僅是在獲利，更係爲了配合其產業政策、積極引導市場、促進就業及經濟發展之目的。尤其某些新興產業或高科技產業處在種子期時，由於市場前景不明，不僅銀行融資困難，甚至創業風險投資基金亦望而卻步，此時政府資金所扮演之角色能有助於導引市場資金流向此等行業。

從國際現況來看，英國、日本、新加坡及以色列等國政府都系直接參與私募股權基金，並對基金的投資行爲進行一定程度的干預。此外，政府部門亦可運用其準財政資金或儲備資金投資私募股權基金。例如，成立於2007年9月29日的中國投資有限責任公司，是專門從事外匯資金投資管理業務的國有獨資公司。中國財政部通過發行特別國債的方式，募集1兆5500億元人民幣，購買了相當於2000億美元的外匯儲備作爲中投公司的註冊資本。

2、機構投資者

機構投資者亦爲私募股權基金的重要資金來源。所謂機構投資者係指使用自有資金或者從分散的大衆募集資金專門進行投資活動的機構組織。一般而言，以投資公司、保險公司、養老基金、各種社會福利基金及銀行等金融機構爲比較常見的機構投資者。自1978年至2003年間，在美國創業風險投資資本的各項來源中，社會養老金所佔的比例從15%逐漸上升，並曾在1998年達到60%，隨後基本落在40%~45%間。而在英國，養老基金亦成爲創業風險投資資金的重要來源，約佔投資總額的44%。

3、大型企業

出於戰略考量而希望將盈餘資金投資於相關企業的大型企業往往亦爲私募股權基金的重要資金來源，例如通用汽車、英特爾等。出於戰略考量，許多大型企業會以合資或聯營等方式將盈餘資金投資於與自身戰略利益相關的企業。而隨着隨着大型企業對創業投資參與程度的加深，此類投資以不再侷限於相關行業，亦有爲了實現資本增值和利潤增長而轉向其他行業。

4、個人

擁有大量資金的個人亦有將資金投入私募股權基金而獲取投資收益之需求，此類資金來源通常穩定性較差、數量亦相對較少，且亦容易受投資者經濟狀況影響。而個人參與私募股權基金之途徑，主要來自於購買創業投資信託計劃，近來隨着個人財務實力及風險承擔能力的增長，亦有個人投資者以有限合夥人身分參與有限合夥型私募股權基金。